本文摘要：随着铁矿石价格从2016年年初将近40美元持续下跌至目前的80美元/吨高位，国际矿商的盈利水平于是以大幅度提高，矿业巨头力拓净利润也从2015年亏损8.66亿美元大幅度提高至2016年净利润46.17亿美元。

随着铁矿石价格从2016年年初将近40美元持续下跌至目前的80美元/吨高位，国际矿商的盈利水平于是以大幅度提高，矿业巨头力拓净利润也从2015年亏损8.66亿美元大幅度提高至2016年净利润46.17亿美元。随着铁矿石价格从2016年年初将近40美元持续下跌至目前的80美元/吨高位，国际矿商的盈利水平于是以大幅度提高。

力拓8日公布的2016财报就是一个极好相比较。根据力拓财报，2016年该巨头净利润超过了46.17亿美元，顺利扭亏。

降本提效助净利大幅提高澳洲矿业巨头力拓(RioTinto)8日发布的2016财年报告给投资者带给极大惊艳。经过去年系列缩减支出及生产提效计划，力拓全年构建拆分销售收入338亿美元;当期收益51亿美元，同比快速增长12%;净利润也从2015年亏损8.66亿美元大幅度提高至2016年净利润46.17亿美元。力拓是全球四大矿业巨头之一，也是全球第二大铁矿石生产商。

除了为其贡献大部分营收的铁矿石业务，力拓还享有铝业务、铜和钻石、能源和煤矿集团等多个资源板块。力拓享有双上市公司结构，力拓股份公司(RioTintoplc)在伦敦与纽约上市，力拓有限公司(RioTintoLimited)在澳大利亚上市。早在1973年力拓就开始了与中国间的铁矿石贸易业务。

四十多年来，力拓总计向中国市场供应了多达20亿吨的铁矿石产品。为应付大宗商品寒冬，自前任CEO山姆.威尔士去年6月底卸任后，新任力拓集团CEO夏杰思(于2016年7月卸任)从离任伊始，就开始部署新一轮集团业务架构调整，并积极开展了更进一步的缩减资本支出及降债计划。(参见本报去年6月23日《力拓换帅公司架构调整应付寒冬》报导。

)近期财报表明，在刚过去的2016年，力拓采行了十分严苛的缩减支出、生产提效措施并层层分解成到各大产品集团，共计减少了16亿美元的现金成本。在资本支出方面，整个2016年，力拓资本开支30亿美元，其中还包括17亿美元维持性的资本开支。30亿美元较之最高峰的2012年176亿美元资本开支，缩减力度之大令人惊叹。

在提效降本之外，力拓去年还挤压了一些资产。财报统计资料，2016年宣告或已完成的资产挤压约13亿美元，2017年至今宣告的挤压计划约24.5亿美元。

值得一提的是近期这笔资产出售：力拓于2月初宣告，将力拓旗下坐落于澳洲的一宗煤炭资产“牵头煤炭公司”以24.5亿美元的价格，出售给中国兖矿集团在澳子公司——兖煤澳大利亚有限公司。通过上述生产提效、缩减支出及资产挤压，力拓2016年共计构建近85亿美元的现金流，清净负债也削减到了96亿美元，资产负债率持续减少至17%(该资产负债率也是同业矿商中负债率最低水平)。与此同时，力拓在年报中宣告了一项十分“给力”的收益计划。

年终每股收益1.7美元，总计相等于31亿美元，再行再加将于2017年内实行的5亿美元股票买入计划，力拓全年分得股东的现金报酬高达36亿美元，多达了2016年当期收益的70%。力拓称之为，未来5年，通过实行智能矿山计划(还包括在西澳大利亚投用智能铁路和智能卡车等)系列降本提效措施，力拓还能再行挖掘出50亿美元现金流。截至2月8日收盘，力拓美股(NYSE：RIO)股价收于42.94美元/股，较之2016年1月22日最低点21.89美元/股下跌了96%。

2017年中国市场需求或下降记者辨别力拓近年财报找到，铁矿石业务仍然是力拓利润的仅次于来源板块。财报表明，2016年铁矿石产品集团当期收益为46.11亿美元，占到各大产品集团当期收益总额60.64亿美元的76%。

特别是在是铁矿石价格持续下跌的2016年下半年，力拓在这6个月构建当期收益35.3亿美元，是上半财年该指标15.6亿美元的2倍还多。力拓在财报中分析了下半财年收益提高的主因，还包括价格上涨、提效降本及更加多的产量。铁矿石价格风向标“普氏62%铁矿石指数”8日升到81.06美元/吨，较去年1月低于时38美元/吨涨幅多达110%。

而力拓近期财报表明，力拓2016年吨矿平均值现金成本早已较低至13.7美元/吨。“即便算上运费成本，力拓铁矿石吨矿(运到中国)到岸成本也不多达30美元，甚至不会是更加较低的25美元，你说道它怎么能不赚呢?”中国冶金工业规划研究院院长李新创9日在拒绝接受21世纪经济报导记者专访时分析。事实上，力拓每年生产出有的铁矿石大部分都是向中国市场展开销售的。去年3月在中国发展高层论坛期间，力拓前任CEO山姆.威尔士曾向21世纪经济报导记者透漏，力拓每年有约40%的营收源于中国。

去年10月底，夏杰思在北京拒绝接受记者采访时也特别强调，“中国对力拓十分最重要，因为中国是我们仅次于的铁矿石等产品的消费市场。”中国早已倒数多年沦为全球仅次于的钢铁生产消费国，也是仅次于的铁矿石消费国。由于铁矿成本及环境制约，中国所必须的铁矿石目前80%以上必须进口，主要进口自澳大利亚和巴西。海关数据表明，2015年中国共计进口了9.527亿吨铁矿石。

2016年，这一数据减至10.24亿吨，同比快速增长7.5%。力拓铁矿石的生产数据与中国铁矿石进口的快速增长趋势十分相近。

2016全年，力拓铁矿石产量同比快速增长6.1%，减少至3.48亿吨(按力拓股权数则2.81亿吨)，创历史新纪录。其中，西澳皮尔巴纳地区铁矿石产量同比快速增长6.3%，减至3.29亿吨(按力拓股权数则2.71亿吨)。在年报中力拓也提及，2016年由于中国经济快速增长驱动助力了国际大宗商品价格转好声浪。特别是在是国内基础设施、地产等下游产业大幅度快速增长，性刺激了钢材消费，从而带给对铁矿石市场需求大幅提高。

而国内矿山部分生产能力解散，国际低成本矿石供应增长速度放缓，这些因素联合驱动了力拓业绩提高。力拓对2017年中国钢铁产业及铁矿石市场需求前景回应悲观。

年报指出，钢铁行业在实行的去生产能力行动计划，可以为钢铁企业建构出有更佳的市场环境和可持续发展条件。随着低端生产能力解散，国内钢企对高品位矿石产品市场需求也不会之后减少。

但作为国内资深行业专家，李新创却指出，2017年钢铁产量及铁矿石需求量很难再行像去年一样大幅度快速增长。钢铁行业长年生产能力不足，早在2014年就转入了峰值区间，未来大的趋势是保护环境发展。“尤其是去年和今年国家重拳整治地条钢，很多中频炉原本大量用于的废钢材料将替换铁矿石转入炼钢。此外，国内矿山企业生产能力的完全恢复、下游地产调控等因素，都会影响铁矿石进口市场需求。

”李新创指出，2017年，铁矿石价格无法维持目前高位水平运营，后期将经常出现小幅波动或者下降。另一位行业机构人士还认为，“随着近期出口贸易摩擦多发，2017年出口量或将小幅上升，那么国内市场需求也有可能有所上升，这也许不会是大概率事件。”去年12月中旬，力拓CEO夏杰思在新加坡与21世纪经济报导记者视频连线中回应，从多方面因素考虑到，其对于2017年乃至更加长时间内的矿业市场前景维持慎重悲观态度。

“随着矿价下跌，那些原本投产的矿商可能会新的复产。供需关系是一个动态调整的过程，矿价经常出现波动在所难免。”夏杰思特别强调，力拓作为矿业生产商无法控制矿价走势，公司将致力于持续提高效率，降低生产成本，以低于的成本优势夺得竞争。

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