本文摘要：近日，记者从人行郑州中支调查统计资料部门得知，由该行的组织积极开展的河南省铝行业专项监测表明：当前铝行业库存低企，铝产品价格波动上行，原材料成本下跌显著，企业盈利能力和景气度大幅度上升，下半年铝价声浪空间依然受限。

近日，记者从人行郑州中支调查统计资料部门得知，由该行的组织积极开展的河南省铝行业专项监测表明：当前铝行业库存低企，铝产品价格波动上行，原材料成本下跌显著，企业盈利能力和景气度大幅度上升，下半年铝价声浪空间依然受限。一季度，河南省铝行业景气综合指数为55%，较去年同期回升10个百分点。突出表现在：一是生产能力利用率上升。

一季度，样本企业总体生产能力利用率为75.1%，较去年同期大幅度上升16个百分点。铝产品产量指数为46.4%，高于去年同期21.5个百分点。样本企业氧化铝、电解铝、铝材产量分别为207.7万吨、31.6万吨、30.6万吨，其中，氧化铝和电解铝同比分别上升10.2%、26%。二是铝价回升。

一季度，河南省铝产品价格指数为67.9%，高于去年同期28.5个百分点；企业盈利指数为35.7%，高于去年同期50个百分点，被调查企业一季度共计亏损1.2亿元，亏损企业数量由去年同期的2家减少到6家。三是电解铝库存低企。一季度，河南省铝企业主要产品库存量指数为50%，存货111.7亿元，比去年同期快速增长28.7%。调查找到，铝行业发展面对多重考验。

一是生产成本上升。一季度监测企业主营业务成本142亿元，同比快速增长1.4%。一方面是原材料价格下降，一季度氧化铝、阳极均价分别较上年同期下跌8%、44%；河南铝企电费单价由0.4351元/度涨到0.4579元/度。

同时，政策性成本增加，按拒绝采买电厂自用电量不应交纳政府性基金及可选。可行性测算此项政策实行，电解铝行业平均值成本提升大约700元/吨。此外，监测企业中一季度总体融资成本同比下降占到比过半。

二是环保软约束增大。目前环保问题的影响主要反映在两个方面：一方面，企业产量受到限制。按照2+26个城市全面积极开展大气污染防治工作拒绝，河南省铝企业在采暖季限产30%。

另一方面，企业为了适应环境环保拒绝，减少环保投放。河南某铝企体现，国家拒绝发电机组必需在明年底已完成超低废气改建，预计需新投放资金4亿元。

三是中美贸易摩擦等因素影响。6月15日，美国宣告对进口中国普通铝合金薄板征税167.16%的可行性反倾销税。此举将对河南省铝产品出口带给较小影响，必要压低铝产品在美国的销售价格、减少产品销量。

有分析预测，下半年铝价声浪空间依然受限。原因在于：一是供给不足短期内无法挽回。

随着暖气季后容许生产能力集中于投入，电解铝供应压力减。而传统铝消费领域投资增长速度从2016年已呈现出持续回升态势。二是成本软约束对铝价下探构成承托。下游价格传导与生产成本的联合下沉交织，使铝产品价格面对软承托局面。

短期看，不受市场需求不振和成本上升的双重压力，铝价无法显著回落。但长年看，现货与成本价格凌空将诱导电解铝复产步伐，对铝价下探构成承托。未来一段时间，铝价或面对生产能力不足和成本上升的双重考验，预计下半年铝价会呈现出向上空间受限、向下动力严重不足的阶段性小幅波动走势。

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